Die Brunnenanlage huldigt Siegfried, dem Richard Wagner im Rahmen seines Rings der Nibelungen eine Oper widmete. Der Platz, auf dem die Anlage steht, ist nach dem Komponisten benannt. Die Originalfigur, die Siegfried im Bärenfell auf einem besiegten Drachen stehend zeigte, wurde 1912 mutwillig zerstört und im Jahre 1914 durch eine neue Skulptur ersetzt, ebenfalls von Wilhelm Sauer gestaltet. Eine Inschrift verrät, dass der Freiherr von Seldeneck das Werk der Stadt Karlsruhe 1909 als Schenkung überließ.